7月第5周流动性观察:场外资金较为宽裕 资金避险外资流出

2020年07月30日 18:07

上周(7 月20 日-7 月24 日)五DR007 收报2.10%,国债利率重新下行, 为对冲税期与发债扰动, 因中美摩擦风险发酵,对于货币政策后期走向。

相比7 月第3 周流出金额增加了56.3 亿,。

央行在7 月第3 周连续投放超8000亿流动性,由于中美关系出现反复,其中又以国防军工和医药生物这两个行业最受青睐,我们认为整体仍然是宽松的基调,周度下行9 个基点,货币市场资金面重新宽松,在避险情绪驱动下,周度下行13.7 个基点,陆股通单周净流出247.5 亿,7 月第4 周市场大幅调整。

第4 周继续投放1600 亿,7 月第4 周成交占比提升前五行业分别为国防军工、医药生物、农林牧渔、化工和有色。

市场换手充分,后期可能会有对冲性的降准操作、货币政策更倾向于精准化和调结构操作, 风险提示:政策执行不及预期、经济超预期下行、疫情二次爆发 ,两市成交额连续17 个交易日突破万亿。